步入六月，夏季高温与雨季气候条件使得废钢供应偏紧，而下游需求却未能同步响应，表现出温和态势。在此情境下，长流程与短流程钢厂利润空间备受挤压，展望未来，虽有补库存需求为市场提供一定支撑力，但废钢铁市场仍存下滑压力。

价格：韧性盘整

5月份以来废钢铁市场价格总体走势纠结，使得市场玩家对于行情的预判难度加大。五一节假日过后，市场价格如期上行，带动了市场一波成交热情。根据卓创资讯红桃3数据中心统计，节后价格最高点出现在5月8日，价格为2560元/吨，较节前最后一个工作日上涨了33元/吨。年内范围来看，上涨幅度较小，甚至较年内平均值（截止到5月14日）还有约50元/吨的差距。随后价格转为下行，再次跌回到2530元/吨左右水平，将前期上涨的努力“白费”。但总体来看，价格波动的区间范围较窄，价格韧性显现。

对于废钢铁来说，市场的基本面表现在5月并没有太大改变。价格跟多的跟随盘面进行相应调整。4月份以来螺纹钢主力合约震荡上行，带动了现货成材价格的提涨，同时也促进了一定的成交，废钢铁价格相应跟涨。而4月中旬之后，盘面波动幅度收窄，螺纹钢日K实体也普遍较短，反映出市场心态的多空不一，较为纠结。受此影响下，钢企的调价策略也体现出一定差异。北方钢厂调价对于盘面相对敏感，尤其以河北地区部分钢厂为代表，价格调整跟随盘面变化相对频繁，对于全国均价产生一定影响。南方部分主导企业多以观望市场为主，调价相对偏少。

废钢经济性好转 但有限

从消费角度来看，废钢的经济性决定了钢厂对于废钢铁应用的多少，即使是对于独立电弧炉企业，如果废钢的成本优势不大，甚至亏损，也会考虑添加一定比例的铁水来平衡成本。根据下方卓创资讯关于铁废价差的统计可以看到，今年以来铁废价差呈现持续的收窄，在进入3月份之后甚至达到了负值，这也就造成了铁水的成本优势更加显著，钢厂对于废钢铁的使用以及囤货意愿相应下降，利空废钢铁价格。5月份以来，随着焦炭价格不断提涨，长流程钢企的铁水成本迅速上移，铁废价差向正值靠拢。截止到5月9日，卓创资讯统计的典型市场铁废价差均值为-30元/吨，虽然已较低点时的-194元/吨有较大提升，但仍未出现方向性扭转，废钢铁的经济性呈现有限修复。

而关注到钢厂的经营利润来看，长短流程毛利在近期均呈现下滑，由于焦炭价格的止跌回涨，长流程钢企的点对点利润再次向盈亏线靠拢。短流程钢企利润则在短暂回暖后继续下探，均值处于亏损状态。所以在当下利润背景下，废钢铁的采购价格向上难有较大突破。

短期观点

短期市场来看，废钢铁价格与盘面或依旧保持较强的联动性，盘面的运行决定废钢铁价格运行的下限，而钢厂利润表现则决定了其上限水平。

一季度以旧换新、设备更新等政策正在分地区，分领域逐步落地，逐步形成实物工作量。叠加近期超长期国债的发行，市场对于钢材消费领域的恢复有着较强的信心，这也对近期的盘面形成支撑，也进一步为废钢铁的行情进行托底。

而从钢厂经营角度来考虑，目前钢材的累库较为显著。中钢协在近日也曾呼吁：尽快降库存是当前行业保效益的首要任务。根据中钢协数据，当前钢材库存处于历史高位水平，而企业的盈利往往与钢企库存呈现负相关。库存的消化不是一蹴而就，依仗于需求的修复以及钢厂生产节奏的把控。而这些在短期都未见转折性变化。

综合以上，短期废钢铁的价格底部支撑仍然较强，但受限于钢企运营表现，价格的运行空间在近期预计收窄。

价格方面：微幅上扬中的不确定性

截至6月11日，全国重废6-8厚的均价稳定在2526.24元/吨，相较于节前最后一个工作日，虽有微弱上调3.01元/吨，但这一变动幅度实则透露出目前市场参与者对于后市态度不明朗，在多重因素交织下而形成的谨慎操作。

供应紧：自然因素加剧原料稀缺

目前北方地区正值麦收季节，农村劳动力转移导致废钢回收加工行业人手短缺，影响了废钢的供应；南方则受雨季影响，回收与运输活动受阻，同样加剧了短期废钢供应的紧张局势。进入夏季，高温与雨季的双重夹击，无疑为废钢铁的供应端增添了更多不确定因素。高温天气导致废钢回收作业难度加大，工人们在户外作业的时间受限，效率降低，进而影响到废钢的收集与处理速度。同时，雨季的到来使得交通运输受阻，不仅增加了物流成本，也减缓了废钢资源的流通速度。这种的局面，直接导致了市场上的废钢铁供应趋于紧张，为价格提供了上行的潜在动力。

需求紧：成材市场静待转机

反观需求侧，端午节过后，钢厂的库存水平有所下降，短期有一定的补库意愿，从而支撑废钢价格。而当前的成材市场并未展现出明显的回暖迹象。建筑、制造等行业作为废钢铁的主要消耗领域，订单量和生产活动均未见显著提升。尤其在长短流程利润均表现偏弱的情况下，使得钢企的采购策略趋向保守，更倾向于按需采购而非大量囤货。截至6月6日铁水成本在本周均值为2891元/吨，铁水与废钢价差为-39元/吨，铁水价格依然小于废钢价格，废钢的经济性不佳。目前钢厂的用废利润均趋向收窄，不利于废钢的提耗。这种需求端的平淡表现，对废钢铁价格构成了压制，使得即便在供应紧张的背景下，价格上行空间也受到限制。

展望未来：补库需求与下滑压力并存

展望后市，废钢铁市场仍面临复杂多变的局面。一方面，随着夏季高温与雨季的影响逐渐显现，市场对于后期废钢供应短缺的担忧或将促使部分终端用户及贸易商提前进行补库存操作，为价格提供一定支撑。另一方面，若需求端迟迟不见明显提振，加之宏观经济环境的不确定性，废钢铁价格仍存在下滑压力，仍需谨慎操作为主。